化工是我國(guó)替代最慢的大行業(yè)，也是基礎(chǔ)行業(yè)。以前國(guó)內(nèi)水平很低，老外絕對(duì)不給你工藝包，國(guó)內(nèi)高端需求也很小。現(xiàn)在隨著各種研發(fā)突破和需求放量，老外對(duì)高端工藝包也沒(méi)有那么嚴(yán)格了。這兩年有很多難度極高的工藝，國(guó)內(nèi)都出現(xiàn)了，比如神馬股份和天辰的尼龍66、齊翔騰達(dá)和怡達(dá)股份在PO的直接氧化法、新和成和萬(wàn)華的檸檬醛等等，這也是我認(rèn)為化工大時(shí)代來(lái)臨的一個(gè)預(yù)兆。國(guó)內(nèi)化工開(kāi)始更強(qiáng)更大，主要還是由強(qiáng)開(kāi)始變大（化工是先強(qiáng)后大，與很多行業(yè)相反）了。整合還沒(méi)有已經(jīng)開(kāi)始，但是侵占已經(jīng)開(kāi)始了。

化工的主要三條來(lái)源：1、以恒力石化和浙江石化為代表的石油化工，簡(jiǎn)稱油頭；2、以寶豐能源和齊魯恒生為代表的煤化工，簡(jiǎn)稱煤頭；3、以衛(wèi)星石化為代表的氣體烷化工，簡(jiǎn)稱氣頭。目前油頭的產(chǎn)業(yè)鏈比較全。煤頭成本低，但是還處在非常前期的基礎(chǔ)，就C1C2的大宗商品搞搞，勝在成本低，而且沒(méi)有芳烴等大項(xiàng)。氣頭產(chǎn)業(yè)鏈潛力比較窄。

1、油頭建立完垂直一體化以后，就開(kāi)始橫向延伸搞精細(xì)化工了，逐步把各精細(xì)化工玩家擠兌死。恒力石化和浙江石化有長(zhǎng)遠(yuǎn)的潛力，目前恒力石化從這個(gè)角度來(lái)看，仍然被低估。

2、C4及C5自成體系，搞高碳產(chǎn)業(yè)鏈。齊翔騰達(dá)有很多機(jī)會(huì)。

3、煤頭永遠(yuǎn)能守住C1和C2的大宗，因?yàn)楸阋硕椅覈?guó)多煤少油氣。目前寶豐能源看起來(lái)優(yōu)勢(shì)巨大，但是煤化工去年投了很多項(xiàng)目，并且煤化工還有很多線路發(fā)展，它能不能保持還有很多未知。

4、周期性機(jī)會(huì)，這個(gè)在化工沒(méi)有被大一統(tǒng)前會(huì)存在很久，化工產(chǎn)能不容易提起來(lái)，很容易出現(xiàn)周期性機(jī)會(huì)，現(xiàn)在就正在周期機(jī)會(huì)上，比如中泰化學(xué)、江蘇索普、華昌化工等，計(jì)算器按冒煙了。估計(jì)有些高手就以此致富。

這個(gè)化工宏觀演變趨勢(shì)的投資機(jī)會(huì)有多大？我還不知道有沒(méi)有隆基股份那么大，但是確定的來(lái)講非常大，并且還沒(méi)有被大眾所認(rèn)知，還有道認(rèn)知發(fā)現(xiàn)的錢可以賺，等大眾認(rèn)知了，再賺發(fā)展的錢，跟幾年前的隆基一樣。

為什么有這么大的機(jī)會(huì)？我覺(jué)得只用看廖增太這句話就可以了：“在中國(guó)卡脖子的新材料中，百分之二三十是金屬品，百分之七八十是化工品。中國(guó)最急缺的，就是高端化工新材料”。

5、著重說(shuō)一下精細(xì)化工起家的企業(yè)，我雖然沒(méi)有專門研究萬(wàn)華化學(xué)，但是這家企業(yè)在精細(xì)化工太強(qiáng)了，研究化工品種經(jīng)常避不開(kāi)它。萬(wàn)華化學(xué)統(tǒng)一江湖容易嗎？和大家想的相反，我覺(jué)得比恒力難，做大煉化的往精細(xì)化工拓展很順其自然（這建立在我國(guó)技術(shù)和行業(yè)水平大發(fā)展的基礎(chǔ)上，否則精細(xì)化工門檻邁步過(guò)去，現(xiàn)在我感覺(jué)已經(jīng)到這個(gè)基礎(chǔ)了），但是精細(xì)化工往大煉化拓展我覺(jué)得更難，就好像你給裝甲部隊(duì)配狙擊手容易，還是給狙擊配坦克容易？對(duì)吧？這不是狙擊和坦克誰(shuí)更高端的問(wèn)題。

國(guó)外化工的整合是兼并為主，我國(guó)已經(jīng)顯然不會(huì)走兼并了，走的就是先垂直一體化，再橫向一體化，目前國(guó)內(nèi)各高端精細(xì)化工路線已經(jīng)積累了人才和經(jīng)驗(yàn)，使得橫向一體化變得可行和容易了。